Accorde: Forradalmi lehetőség a devizás kötvények beszerzésére!
Május 8-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni!
A felszabadulás napjával indult a hónap, ami egyelőre úgy tűnik, leginkább az amerikai befektetők portfólióját szabadította fel pozitív hozamoktól; a bejelentett, megalapozottnak aligha mondható egyedi vámokból hamar visszatáncolt az Egyesült Államok, azaz leginkább Donald Trump, miután egyaránt "délnek indultak" a globális növekedési várakozások és a pénzügyi piacok is. Egy dolog maradt, az pedig a USA-Kína vámháború dobálózása egyre nagyobb számokkal, így a hónap második felére az ezt érintő hírek mozgatták a piacot. Ennek megfelelően áprilisban gyakorlatilag a fundamentumokkal nem is kellett foglalkozni, csak a szalagcímek számítottak, így a koronavírus csúcsa óta nem látott volatilitást láthattunk. Ahogy előző összefoglalónkban említettük, a régiónk vámháború tekintetében relatív értelemben jól áll, ez látszik azon is, hogy - némi orosz-ukrán békét érintő hírrel megtámogatva - már szinte az esés előtti szinten kereskedik; ezt a nemű kitettségünket így továbbra is tartjuk.
Egy adott ponton csupán a hónap során eszközöltünk változtatásokat, mivel a vámügyi hírek jelentős felfordulást idéztek elő a kötvénypiacon. Ennek következtében a már többször említett vállalati felárak szembetűnően megnőttek Európában, új lehetőségeket teremtve a devizás kötvények beszerzésére. A durationt továbbra sem növeltük, de úgy véljük, érdemes a némileg kockázatosabb értékpapírok irányába elmozdulni, különösen a magas hozamú (high yield) szegmensben. Ugyanakkor a bizonytalanság továbbra is jelen van, de az amerikai kormány kifejezetten arra törekszik, hogy csökkentse a hosszú távú hozamokat. Az elmúlt hónap "risk-off" hangulata ezt nem igazán támogatta, de a jövőben ez a tendencia kialakulhat. Ennek fényében a korábbi eurós duration preferenciánkat mostanra inkább dollárosra cseréljük, különösen, ha hasonló mértékű emelkedést látunk a tengerentúli hozamokban, mint amit április közepén tapasztaltunk.
2025 áprilisától a portfólióajánló sorozatunkban új dimenziót nyitunk, hiszen mostantól a modellportfóliók devizák szerinti kitettségeit is figyelemmel kísérjük. Az Accorde Alapkezelő által kezelt modellportfóliók devizabeli eloszlása a következőképpen alakul:
Az eszközallokáció csak információs célokat szolgál.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
